Финансовая устойчивость и платежеспособность страховой организации. Финансовая устойчивость и платежеспособность страховой организации Соотношение активов и обязательств страховщика

"Страховые организации: бухгалтерский учет и налогообложение", 2007, N 1

В данной статье рассматривается вопрос о финансовой устойчивости и платежеспособности страховых организаций, которые играют важную роль при выборе страховщика потенциальными страхователями и являются гарантией выплаты страхового возмещения при наступлении страхового случая.

В связи со стремительным развитием рынка страховых услуг финансовая устойчивость и платежеспособность страховых организаций играют важную роль в защите интересов страхователей, поскольку являются показателями надежности страховщика и, следовательно, доверия потенциальных клиентов. От своевременного исполнения финансовых обязательств, принятых страховщиками, зависит финансовое благополучие миллионов людей.

Общепринятым определением финансовой устойчивости является следующее: финансовая устойчивость страховой организации есть способность выполнять принятые страховые обязательства при воздействии на ее деятельность неблагоприятных факторов и изменении экономической конъюнктуры. Данное определение отражает основное требование к понятию устойчивости, принятое в мировой практике, касающееся способности организации вернуться в прежнее устойчивое состояние после отрицательного воздействия на нее неблагоприятных факторов <1>.

<1> Чернова Г.В. Основы экономики страховой организации по рисковым видам страхования. СПб.: Питер, 2005. С. 139 - 140.

В соответствии со ст. 25 Закона РФ от 27.11.1992 N 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации" (далее - Закон о страховании) гарантиями финансовой устойчивости страховщиков являются:

• экономически обоснованные тарифы;
• страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования;
• собственные средства;
• перестрахование.

Использование перестрахования предполагает, что на собственном удержании страховщика остается та часть рисков, по которым он может выполнить обязательства исходя из своих финансовых возможностей. Важнейшим показателем финансовой устойчивости страховой организации является платежеспособность. Под платежеспособностью страховой организации понимается ее способность выполнить свои страховые обязательства перед страхователями, обусловленные законом или договором, в любой момент времени.

Финансовым обеспечением выполнения страховых обязательств страховщика являются страховые резервы. В соответствии со ст. 26 Закона о страховании для обеспечения исполнения обязательств по страхованию, перестрахованию страховщики в порядке, установленном нормативным правовым актом органа страхового регулирования, формируют страховые резервы. Данные резервы должны быть достаточными для покрытия всех ожидаемых убытков. От того, насколько правильно рассчитываются страховые резервы, как они учитывают неисполненные или исполненные не полностью обязательства, зависят и финансовая устойчивость, и платежеспособность страховщика.

Однако наряду с этим страховщик должен располагать значительным объемом капитала для компенсации непредвиденных убытков, которые не могут быть покрыты страховыми резервами, то есть собственными средствами, которые включают в себя:

• уставный капитал;
• добавочный капитал;
• резервный капитал;
• нераспределенную прибыль.

Страховщикам необходим полностью оплаченный уставный капитал, размер которого должен быть не ниже установленного законом минимального размера уставного капитала. При этом к уставному капиталу применяются коэффициенты, зависящие от вида страховой деятельности, которую будет осуществлять страховая организация. Это связано с тем, что некоторые виды страховой деятельности несут в себе больший риск по сравнению с остальными и поэтому требуют более высокий уровень минимального размера капитала в качестве гарантии безопасности для страхователей.

Под добавочным капиталом понимается часть капитала организации, не связанного с вкладами учредителей (участников) и приростом капитала за счет прибыли, накопленной за все время деятельности организации. Он включает в себя сумму дооценки основных средств, проводимой в установленном порядке, сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества) и другие аналогичные суммы.

Резервный капитал представляет собой часть прибыли, полученной по результатам деятельности организации за отчетный период, зарезервированной для покрытия возможных убытков организации, а также для погашения ее облигаций и выкупа собственных акций (то есть нераспределенная часть прибыли, на которую наложено ограничение на распределение этих средств в форме дивидендов).

Достаточность собственных средств страховщика служит гарантией платежеспособности и достигается при соблюдении двух условий: соответствующего размера страховых резервов и правильной инвестиционной политики. При этом достаточность капитала страховщиков рассматривается с двух позиций: достаточности капитала для поддержания объема страховой деятельности на определенном уровне и с позиции структуры и качества капитала. Однако следует учесть, что достаточность капитала может не полностью охватывать такие риски, как операционный риск и риск ликвидности.

Поскольку страхование обеспечивает финансовую защиту страхователей и застрахованных от возможных потерь, требования к выполнению страховой организацией своих обязательств перед клиентами должны быть жесткими. Рассмотрим требования, предъявляемые к страховым резервам и собственным средствам страховщика. Страховые резервы и собственные средства страховщика должны быть обеспечены активами, удовлетворяющими требованиям диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности (п. 1 ст. 25 Закона о страховании).

Принцип диверсификации означает "не складывать яйца в одну корзину". Другими словами, страховщик должен выбрать широкий круг объектов для инвестирования средств страховых резервов и свободных от обязательств активов с целью уменьшения инвестиционного риска.

Принцип ликвидности подразумевает возможность быстрой реализации инвестированных активов в случае исполнения обязательств, принятых страховщиком, при наступлении страховых случаев. Самым простым и первым источником ликвидности являются денежные потоки от страховой деятельности, которые формируются за счет дохода от полученных страховых премий (взносов) за вычетом оплаченных убытков, комиссий и операционных расходов. Денежная наличность в страховую организацию поступает, во-первых, от страхователей в виде уплаты страховых премий (взносов), во-вторых, от инвестиционной деятельности страховой организации, которая приносит проценты, дивиденды и другие доходы.

У финансово благополучной страховой организации доходы от страховой деятельности превышают расходы. При этом могут наблюдаться различия в характере денежных потоков в зависимости от предлагаемых страховыми компаниями услуг. Вместе с тем денежные потоки от страховой деятельности могут довольно точно отражать результаты работы страховых компаний, ориентированных на краткосрочные продукты, в то время как работа с долгосрочными страховыми продуктами (например, страхование жизни) может быть связана с резервированием, суммы которого не всегда отражаются в денежных потоках, собранных в том же году. Для страховых компаний, которые давно и успешно занимаются страхованием жизни, важным и надежным источником денежных средств является доход от инвестиционной деятельности.

Вторым источником ликвидности являются инвестиционные активы. При анализе этого фактора принимаются во внимание объем денежных средств в инвестиционном портфеле, а также возможность быстрой реализации остальных активов. Принцип возвратности означает обязательный возврат инвестиционных средств в полном объеме. Принцип доходности подразумевает обязательное получение дохода от инвестированных средств.

В настоящее время требования к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков установлены Приказом Минфина России от 02.11.2001 N 90н "Об утверждении Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств" (с изменениями, утвержденными Приказом Минфина России от 14.01.2005 N 2н, далее - Положение).

Согласно Положению фактический размер платежеспособности страховщика рассчитывается как сумма:

• уставного (складочного) капитала;
• добавочного капитала;
• резервного капитала;
• нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет, уменьшенная на сумму:
• непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет;
• задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный (складочный) капитал;
• собственных акций, выкупленных у акционеров;
• нематериальных активов;
• дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли.

В соответствии с п. 2 Положения нормативным соотношением между активами страховщика и принятыми им страховыми обязательствами является величина, в пределах которой страховщик исходя из специфики заключенных договоров и объема принятых страховых обязательств должен обладать собственным капиталом, свободным от любых будущих обязательств, за исключением прав требования учредителей, уменьшенным на величину нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли. Под спецификой договоров страхования понимаются виды страхования жизни, иного страхования и перестрахование, которые страховщик вправе осуществлять на основании действующей лицензии.

Нормативный размер маржи платежеспособности не может быть меньше минимальной величины уставного капитала и зависит от специфики договоров страхования. Минимальный размер уставного капитала, определенный Законом о страховании, с учетом изменений и дополнений, внесенных Федеральным законом от 10.12.2003 N 172-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации "Об организации страхового дела в Российской Федерации" и признании утратившими силу некоторых законодательных актов Российской Федерации", составляет следующие величины <2>:

Наличие лицензии на виды страхования	По состоянию на 30 июня 2004 г., тыс. руб.	По состоянию на 30 июня 2006 г., тыс. руб.	По состоянию на 30 июня 2007 г., тыс. руб.
Для страховщиков, созданных до 17 января 2004 г.
Страхование иное, чем страхование жизни	10 000	20 000	30 000
Страхование жизни	20 000	40 000	60 000
Перестрахование	40 000	80 000	120 000
Для страховщиков, созданных после 17 января 2004 г.
Страхование иное, чем страхование жизни	30 000	30 000	30 000
Страхование жизни	60 000	60 000	60 000
Перестрахование	120 000	120 000	120 000

<2> Кварандзия А.А. Большая книга бухгалтера страховой компании (БКБСК): Ежегодный справочник-альманах. Часть III. Отчетность. М.: БДЦ-пресс, 2006. С. 128.

Нормативный размер платежеспособности страховщика по страхованию иному, чем страхование жизни, рассчитывается на основании данных о страховых премиях (взносах) и о страховых выплатах по договорам страхования (основным договорам), сострахования и по договорам, принятым в перестрахование, относящимся к страхованию иному, чем страхование жизни.

В случае если на конец отчетного года фактический размер платежеспособности превышает нормативный размер платежеспособности менее чем на 30%, страховщик представляет для согласования в ФССН в составе годовой бухгалтерской отчетности план оздоровления финансового положения, включающий мероприятия, обеспечивающие соблюдение соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платежеспособности на конец каждого финансового года, в течение которых планируется его реализация.

В плане оздоровления финансового положения может быть предусмотрено изменение размера уставного капитала, расширение перестраховочных операций, изменение тарифной политики, сокращение дебиторской и кредиторской задолженностей, изменение структуры тарифов, а также применение других способов поддержания платежеспособности, не противоречащих законодательству РФ.

Это направлено на то, чтобы выправить финансовое положение компании до наступления фактической неплатежеспособности (банкротства) и, как следствие, избежать утраты платежеспособности страховщика и предупредить возможные потери у страхователей и застрахованных, поскольку он не может выполнить свои обязательства. Маржа платежеспособности является своеобразным индикатором выполнения обязательств страховщика.

Уровень платежеспособности вызывает интерес не только у страхователей и органов надзора, но и у акционеров, поскольку все они играют свои роли в деятельности страховой организации.

Исходя из требований к минимальной величине уставного капитала определим минимально допустимое значение фактического размера маржи платежеспособности для обеспечения платежеспособности.

Характеристика финансового состояния	Наличие лицензии на виды страхования
Страхование иное, чем страхование жизни, тыс. руб.	Страхование жизни, тыс. руб.	Перестрахование, тыс. руб.
Для отчетности по состоянию на 30 июня 2006 г.
Платежеспособное	20 000	40 000	80 000
Для отчетности по состоянию на 31 декабря 2006 г.
Платежеспособное	20 000	40 000	80 000
Финансово стабильное	26 000	52 000	104 000
Для отчетности по состоянию на 30 июня 2007 г.
Платежеспособное	30 000	60 000	120 000
Для отчетности по состоянию на 31 декабря 2007 г.
Платежеспособное	30 000	60 000	120 000
Финансово стабильное	39 000	78 000	156 000

Если на отчетную дату фактический размер маржи платежеспособности равен или превышает 30% от ее нормативного размера, то финансовое состояние страховщика характеризуется как стабильное. Таким образом, для признания положения страховщика финансово стабильным на конец отчетного года фактический размер маржи платежеспособности не должен быть менее величин, указанных в таблице по строке "Финансово стабильное" <3>.

<3> Кварандзия А.А. Большая книга бухгалтера страховой компании (БКБСК): Ежегодный справочник-альманах. Часть III. Отчетность. М.: БДЦ-пресс, 2006. С. 129.

Вероятная платежеспособность страховой компании определяется из информации, содержащейся в форме отчетности страховых организаций, представляемой в порядке надзора, - Отчете о платежеспособности страховой организации (ф. N 6-страховщик), которая включается в состав промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности в порядке надзора и которая позволяет контролировать соотношение между фактическим и нормативным размерами платежеспособности.

Данные отчета формируются на основе сведений бухгалтерского баланса (ф. N 1-страховщик), отчета о прибылях и убытках (ф. N 2-страховщик), а также данных аналитического учета страховой организации.

Отчет состоит из двух разделов:

• разд. 1 "Расчет соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платежеспособности" и справка к подразделу 4 разд. 1;
• разд. 2 "Расчет нормативного размера маржи платежеспособности по виду обязательного страхования с согласованными величинами процентов, используемыми при расчете первого и второго показателей" и справка к разд. 2.

Справка к подразделу 4 разд. 1 и к разд. 2 содержит сведения за четыре года, предшествующие отчетной дате. В соответствии с данными первого подраздела определяется характеристика платежеспособности страховой организации согласно величине отклонения, установленной следующим образом:

Отклонение Фактический размер Нормативный размер
фактического размера = маржи - маржи
маржи платежеспособности платежеспособности платежеспособности

Поскольку расчет нормативного размера маржи платежеспособности зависит от видов страхования, осуществляемых страховой организацией, рассмотрим примеры расчета маржи платежеспособности по страхованию жизни и по иному страхованию. В соответствии с Положением нормативный размер маржи платежеспособности страховщика по страхованию жизни равен произведению 5% резерва по страхованию жизни на поправочный коэффициент:

Н = 0,05 x Р x К,
мсж сж
мсж
жизни;
Р - резерв по страхованию жизни на отчетную дату;
сж

К - поправочный коэффициент, который определяется отношением резерва по страхованию жизни за минусом доли перестраховщиков в указанном резерве к величине резерва.

В случае если поправочный коэффициент меньше 0,85, в целях расчета он принимается равным 0,85.

По страхованию иному, чем страхование жизни, нормативный размер маржи платежеспособности равен наибольшему из двух показателей, умноженному на поправочный коэффициент:

Н = max (П x П) x К,
мнж 1 2
где Н - нормативный размер маржи платежеспособности по страхованию
мнж
иному, чем страхование жизни;
П - первый показатель;
1
П - второй показатель;
2
К - поправочный коэффициент.
В свою очередь, первый показатель (П) рассчитывается по формуле:
1
П = 0,16 x СП,
1

где СП - сумма страховых премий (взносов), начисленных по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период (12 мес.), уменьшенная на сумму страховых премий (взносов), возвращенных страхователям (перестрахователям) в связи с расторжением (изменением условий) указанных договоров, отчислений от страховых премий (взносов) по договорам страхования, сострахования в резерв предупредительных мероприятий и других отчислений от страховых премий (взносов) по договорам страхования, сострахования в случаях, предусмотренных действующим законодательством, за расчетный период.

Второй показатель (П) определяется по формуле:
2
СВ + ДельтаР
у
П = 0,23 x -------------,
2 3

где СВ - сумма страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за минусом сумм поступлений, связанных с реализацией перешедшего к страховщику права требования, которое страхователь (застрахованный, выгодоприобретатель) предъявляет лицу, ответственному за убытки, возмещенные в результате страхования за расчетный период (36 мес.);

ДельтаР - изменения резерва заявленных, но не урегулированных
У
убытков и резерва произошедших, но не заявленных убытков по договорам
страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование за
расчетный период (36 мес.).

Поправочный коэффициент (К) рассчитывается за год, предшествующий отчетной дате, как отношение суммы страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за минусом начисленной доли перестраховщиков в страховых выплатах, изменения резерва заявленных, но не урегулированных убытков и резерва произошедших, но не заявленных убытков по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за минусом изменения доли перестраховщиков в указанных резервах к сумме (не исключая доли перестраховщиков) страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, изменения резерва заявленных, но не урегулированных убытков и резерва произошедших, но не заявленных убытков по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование.

При отсутствии в расчетном периоде страховых выплат по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, поправочный коэффициент принимается равным 1. В случае если поправочный коэффициент меньше 0,5, то в целях расчета он принимается равным 0,5, если больше 1 - равным 1.

Нормативный размер маржи платежеспособности страховщика, осуществляющего страхование жизни и иное страхование, определяется путем сложения нормативных размеров маржи платежеспособности по страхованию жизни и по иному страхованию:

Н = Н + Н
мп мсж мнж

Финансовая устойчивость страховщика подвержена влиянию целого ряда факторов, поэтому он должен следить за качественным составом своего капитала, чтобы для покрытия возможных убытков всегда располагать необходимым объемом капитала, то есть в максимально короткие сроки реализовать активы в целях незамедлительного получения денежных средств.

Однако необходимо учесть, что страховщики, покупая акции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, подвержены инвестиционному риску. У страховщика имеется большой процент активов, подверженных воздействию колебаний рынка ценных бумаг. В связи с этим при резком падении цен на данном рынке он может оказаться не способным погасить свои обязательства перед страхователями. Поэтому страховая компания должна действовать осторожно, инвестируя активы, которые она впоследствии предполагает использовать для оплаты убытков.

Помимо этого, страховщик, продавая страховые услуги, подвергается финансовому риску, поскольку деятельность принятия риска на страхование неопределенна. Ведь если какое-либо обстоятельство при принятии риска на страхование сегодня будет недооценено или упущено, то в будущем, в случае наступления страхового случая, такая ошибка может привести к неплатежеспособности страховщика. Поэтому страховая компания обязана сохранить денежные суммы, которая она получает при уплате страховых премий (взносов), чтобы в будущем погасить свои обязательства перед страхователями и застрахованными.

Кроме того, страховой компании следует осуществлять финансовый контроль над текущими издержками, то есть выявлять и подавлять случаи страхового мошенничества со стороны страховых агентов по сбору страховых премий (взносов) при заключении договоров страхования, нарушений по выплате комиссионных вознаграждений агентам по продаже и т.д.

Страховая компания должна быть достаточно мощной в финансовом смысле для того, чтобы покрывать текущие расходы и оплачивать предъявляемые иски. Это, в свою очередь, влечет сбор соответствующих страховых премий (взносов) по принимаемым страховым обязательствам, инвестирование сумм полученных страховых премий (взносов) с целью получения дохода и сохранение активов до тех пор, пока не возникнет необходимость оплаты убытков.

Необходимо отметить, что, хотя раскрытие информации дает представление о состоянии платежеспособности страховщика, она не является единственным индикатором финансового состояния страховщика и не должна использоваться изолированно.

О.Л.Кокурина

Эксперт журнала

"Страховые организации:

бухгалтерский учет

и налогообложение"

В результате изучения данной главы студент должен иметь представление о том:

• что такое финансовая устойчивость и платежеспособность страховой организации;
• в чем суть оценки платежеспособности страховой организации;
• что такое нормативная и фактическая маржа платежеспособности;
• каково содержание российской методики оценки платежеспособности страховой организации;
• каковы особенности зарубежных методик оценки платежеспособности;
• что собой представляет бюджетирование финансовой деятельности страховой организации.

Ключевые слова: финансовая устойчивость страховой организации, платежеспособность страховой организации, маржа платежеспособности, нормативная маржа платежеспособности, фактическая маржа платежеспособности, бюджетирование финансовой деятельности страховой организации, проект бюджета.

Общая характеристика финансовой устойчивости и платежеспособности страховой организации

Финансовая устойчивость страховой организации – это ее способность выполнять принятые страховые обязательства при воздействии на ее деятельность неблагоприятных факторов и изменении экономической конъюнктуры.

Естественно, что страховщик имеет внешние и внутренние обязательства. Принято внешние обязательства подразделять на страховые и нестраховые (прочие). Если иное не оговаривается специально, то в силу особой значимости страховых обязательств под финансовой устойчивостью прежде всего понимают способность страховщика выполнить свои страховые обязательства.

Финансовая устойчивость страховой организации обеспечивается: достаточным и оплаченным уставным капиталом, правильно рассчитанными страховыми тарифами, адекватными принятым обязательствам страховыми резервами, а также принятой системой перестрахования. Использование системы перестрахования предполагает, что на ответственности прямого страховщика остаются только те риски, по которым он может выполнять обязательства исходя из своих финансовых возможностей. Критерием финансовой устойчивости страховщика обычно принято считать достаточность средств страховых резервов и собственных свободных средств для выполнения обязательств страховщика. Важнейшим показателем финансовой устойчивости страховщика, ее надежности, является платежеспособность.

Платежеспособность страховой организации – это ее способность выполнить свои обязательства в любой момент времени.

Как и в случае с финансовой устойчивостью, при оценке платежеспособности обычно, если это не оговорено особо, принимают во внимание ее способность выполнить прежде всего страховые обязательства.

Условие о платежеспособности страховщика является более значимым, чем условие о финансовой устойчивости, так как оно накладывает дополнительное требование к активам компании. Кроме того, что их должно быть достаточно, они должны быть ликвидными в той мере, в какой это необходимо для выполнения страховых обязательств в любой момент времени.

Оценка платежеспособности страховой организации

Нормативная база

Положение о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, утвержденное приказом Минфина России от 02.11.2001 № 90н.

Финансовым обеспечением выполнения обязательств по страховым выплатам для страховщика являются сформированные страховые резервы, а также свободные от обязательств средства, называемые чистыми активами. Значимость последнего элемента обусловлена тем, что в силу случайной природы страхования средств страховых резервов может быть недостаточно для выполнения страховых обязательств.

Поскольку страховые резервы рассчитываются по особым методикам, и поэтому их размер достаточно определенен, оценка платежеспособности страховой организации может быть сведена к оценке достаточности размера собственных свободных средств страховщика (чистых активов), которые вместе с активами, покрывающими страховые резервы, используются для выполнения страховых обязательств (табл. 13.1).

Таблица 13.1

Соотношение активов и обязательств страховщика

Обратите внимание!

Оценка платежеспособности страховой организации сводится к оценке достаточности ее собственных свободных средств.

Превышение активов страховщика над его обязательствами представляет собой маржу платежеспособности (чистые активы страховщика).

Маржа платежеспособности есть разность между стоимостью всех активов компании и ее страховыми обязательствами.

Положительная разность между всеми активами страховщика и его обязательствами используется для выполнения страховых обязательств в случае недостаточности средств страховых резервов. Суть действующей в настоящее время методики оценки платежеспособности страховой организации сводится к сопоставлению фактического размера маржи платежеспособности (фактического размера чистых активов страховщика) с ее нормативным размером, рассчитанным по данным оцениваемой страховой организации в соответствии с инструктивными материалами.

Оценка платежеспособности осуществляется в три этапа.

Этап 1. Расчет нормативного размера маржи платежеспособности (нормативного значения чистых активов страховщика), обусловленного спецификой заключенных договоров страхования, а также объемом принятых и выполненных обязательств.

Обратите внимание!

По экономическому смыслу нормативная маржа платежеспособности представляет собой тот минимальный размер собственных свободных средств, который должна иметь страховая организация с учетом принятых и выполненных обязательств.

В соответствии с действующим страховым законодательством страховая организация одновременно может заниматься либо видами личного страхования (страхование жизни; страхование от несчастных случаев и болезней; медицинское страхование), либо рисковыми видами страхования (страхование от несчастных случаев и болезней; медицинское страхование; все другие виды имущественного страхования).

По этой причине расчет нормативного размера маржи платежеспособности страховой организации осуществляется по-разному.

Случай 1. Страховая организация занимается видами личного страхования.

Это означает, что она занимается страхованием жизни и двумя или одним из двух следующих рисковых видов страхования: страхование от несчастных случаев и болезней, медицинское страхование.

Поэтому общий нормативный размер маржи платежеспособности рассчитывается как сумма двух слагаемых – для страхования жизни и видов страхования иных, чем страхование жизни соответственно.

Для страхования жизни частный норматив рассчитывается в доле от резерва по страхованию жизни и корректируется с учетом перестрахования.

Обратите внимание!

По российскому законодательству страховая организация, работающая со страхованием жизни, является платежеспособной по этому виду страхования, если фактический размер ее собственных свободных средств превышает тот минимальный, который найден для организации на основе резерва по страхованию жизни, т.е. учитывает принятые и выполняемые страховщиком страховые обязательства.

При расчете частного норматива для видов страхования иных, чем страхование жизни, учитываются два основных фактора: размер принятых страховщиком страховых обязательств (через объем страховых премий) и размер выполненных страховых обязательств (через объем сделанных страховых выплат). Частный норматив учитывает также участие страховщика в перестраховании.

Обратите внимание!

• 1. По российскому законодательству страховая организация, работающая с рисковыми видами страхования, является платежеспособной по этим видам страхования, если фактический размер ее собственных свободных средств превышает тот минимальный, который найден для организации с учетом принятых (через премии) и выполненных (через выплаты) обязательств.
• 2. В европейском страховом законодательстве для видов страхования иных, чем страхование жизни, дополнительно вводится требование: минимальный размер собственных свободных средств компании также должен учитывать специфику рисков, покрываемых соответствующим видом страхования.

Общий нормативный размер маржи платежеспособности для страховой организации, занимающейся страхованием жизни, рассчитывается как сумма двух найденных частных нормативов.

Обратите внимание!

Общий норматив платежеспособности показывает тот минимальный размер собственных свободных средств, который должна иметь страховая организация, занимающаяся видами личного страхования.

Случай 2. Страховая организация занимается только рисковыми видами страхования.

В этой ситуации нормативная маржа платежеспособности совпадает с нормативом платежеспособности, рассчитываемым для видов страхования иных, чем страхование жизни.

Если компания занимается страхованием жизни и другими видами страхования и рассчитанный нормативный размер общей маржи платежеспособности "Н" окажется меньше минимальной величины уставного капитала, предусмотренного законодательством, то нормативный размер "Н" устанавливается равным этой законодательно установленной величине уставного капитала.

Этап 2. Определение фактического размера маржи платежеспособности – чистых активов.

По российскому законодательству фактический размер маржи платежеспособности рассчитывается как сумма :

• уставного капитала,
• добавочного капитала,
• резервного капитала,
• нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет, уменьшенная :
• на непокрытые убытки отчетного года и прошлых лет,
• задолженность акционеров (участников) по взносам в уставный капитал,
• стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров,
• нематериальные активы,
• просроченную дебиторскую задолженность.

По европейскому законодательству фактический размер платежеспособности рассчитается практически так же.

Этап 3. Сопоставление фактического размера маржи платежеспособности с нормативным.

Если фактическая маржа платежеспособности превышает норматив не менее чем на 30%, то делается вывод о том, что страховая организация платежеспособна. Если фактическая маржа платежеспособности превышает нормативную, но меньше, чем на 30% от норматива, то органы надзора за страховой деятельностью осуществляют контроль за финансовым оздоровлением страховщика. Если же фактическая маржа платежеспособности меньше нормативной, страховая компания является неплатежеспособной.

Обратите внимание!

Суть оценки платежеспособности – сопоставление фактической маржи платежеспособности с нормативной, отвечающей принятым, выполненным и выполняемым страховым обязательствам.

В общем случае недостаточность средств страховых резервов для рисковых видов страхования в большей степени обусловлена проявлением технических рисков – тех, которые связаны с проведением страховых операций. Влияние инвестиционных рисков для этих видов страхования не является существенным, так как договоры краткосрочные и по ним страховщик не обещает страхователю получение инвестиционного дохода. Нетехнические риски при определении нормативной маржи платежеспособности также не учитываются. Поэтому оценка платежеспособности по рисковым видам страхования, по сути, представляет собой оценку достаточности собственных свободных средств компании для погашения возможного отрицательного влияния технических рисков страховщика.

На платежеспособность компании по страхованию жизни существенное влияние оказывают не только технические, связанные с проведением страховых операций, но и инвестиционные риски страховщика, поэтому оценка их платежеспособности сводится к оценке достаточности собственных свободных средств для покрытия возможного отрицательного влияния как технических, так и инвестиционных рисков.

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ: платежеспособность; финансовая устойчивость страховщика; гарантии финансовой устойчивости страховщика; фактический размер маржи платежеспособности; нормативный размер маржи платежеспособности; резерв платежеспособности.

Понятие платежеспособности страховых организаций.Факторы финансовой устойчивости страховщиков

Финансовая устойчивость страховой организации - это способность страховщика выполнять свои обязательства перед своими контрагентами при любой неблагоприятной ситуации как в настоящем, так и в будущем, т.е. такое имущественное и финансовое состояние, при котором величина и структура собственных и приравненных к ним средств, ликвидных активов, являющихся следствием степени совершенства организации страхования, развития его новых видов, а также массовости проведения эффективных страховых операций и режима экономии, обеспечивают в любой момент времени определенный уровень платежеспособности. Финансовая устойчивость определяется структурными (величина собственных средств и обязательств) и динамическими (результаты деятельности организации) показателями. Таким образом, финансовая устойчивость, по сути, выражает финансовый потенциал страховщика. Следовательно, финансовую устойчивость страховой организации можно определить как потенциальную способность страховщика рассчитаться по обязательствам, учитывая структуру собственных средств и обязательств. Уровень финансовой устойчивости может быть низким (недостаточным) или высоким (достаточным).

Рассмотрим показатели, используемые для оценки финансового потенциала и финансовой устойчивости страховой организации. Статья 25 Закона об организации страхового дела в Российской Федерации определяет следующие факторы (гарантии), обеспечивающие финансовую устойчивость страховщика: экономически обоснованные страховые тарифы, страховые резервы, достаточные для выполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования; собственные средства; перестрахование. Однако страховая практика позволяет расширить перечень факторов, обеспечивающих финансовую устойчивость страховщика, добавив к перечисленным также положительные результаты инвестиционной политики (рис. 7.1). Рассмотрим подробнее выделенные факторы.

• 1. Страховые резервы - один из самых главных факторов финансовой устойчивости страховых компаний. Они отражают величину не исполненных на данный момент обязательств страховщика по заключенным им со страхователями договорам. Важно, чтобы размер страховых резервов полностью покрывал размер предстоящих выплат по действующим договорам страхования. Адекватность страховых обязательств страховщика и размера страховых резервов планируется при расчете тарифов. Тем не менее не всегда, особенно в «новых видах страхования», удается точно оценить вероятность наступления страховых событий, что приводит либо к нехватке, либо к избытку страхового фонда. Поэтому страховые резервы не могут быть единственным гарантом платежеспособности страховой организации.
• 2. Собственный капитал (собственные средства) является дополнительной гарантией финансовой устойчивости. Однако этот источник теряет свое значение с ростом объема страховых операций. Собственные средства страховщиков (за исключением обществ взаимного страхования, осуществляющих страхование исключительно своих членов) включают в себя уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенную прибыль.
• 3. Перестрахование. Стоимость отдельных объектов страхования достигает значительных сумм. Прием на страхование таких объектов также представляется опасным для финансовой устойчивости страховщика, так как покрытие крупных убытков может потребовать полного изъятия средств страховых резервов и собственного капитала. Причем финансовой устойчивости страховщика угрожают не только крупные риски, но и кумуляция их. Возникает необходимость в перестраховании. Перестрахование выполняет функцию по стабилизации страхового рынка путем перераспределения рисков между его участниками.

Рис. 7.1.

Вместе с тем нельзя забывать от том, что обязанность по выплате страхового возмещения (обеспечения) несет страховщик, заключивший договор страхования со страхователем, несмотря на то что риск перестрахован. Перестраховщики же возмещают свою долю в риске перестрахователю, как правило, уже после того, как тот выполнит свои обязательства перед страхователем.

4. Инвестиционная политика. Страховые резервы и собственные средства страховщика должны быть обеспечены активами, соответствующими требованиям диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности.

Инвестиционная политика страховых организаций в отношении активов, источником которых являются страховые обязательства, регулируется государством. Это относится к составу и качеству активов, принимаемых в покрытие этих обязательств. Механизм государственного регулирования в этой области мы рассматриваем в отдельной лекции. Здесь же отметим, что реализация принципов инвестиционной деятельности страховщиков, предусмотренных законодательством, способствует снижению инвестиционных рисков и позволяет получить дополнительный доход от использования инвестиционных ресурсов страховой организации, что способствует укреплению ее финансовой устойчивости.

5. Тарифная политика. Оптимизация тарифной политики страховщика также актуальна с точки зрения обеспечения его финансовой устойчивости. Страховой тариф, или брутто-ставка, состоит из нетто-ставки и нагрузки. Нетто-ставка служит для формирования страхового фонда. Нагрузка предназначена для финансирования расходов на ведение дела, а также получения прибыли. Именно правильный расчет нетто-ставки определяет обеспечение финансовой устойчивости страховщика.

Таким образом, мы видим, что указанные факторы взаимно дополняют друг друга. Каждый из них по-своему важен и оказывает непосредственное влияние на финансовую устойчивость страховщика.

Платежеспособность - способность хозяйствующего субъекта оплатить требования кредиторов по принятым ранее обязательствам. Для страховщика эти требования связаны главным образом с обязательствами по страховым выплатам. Именно способность своевременно и полно выполнять обязательства по договорам страхования, т.е. стабильная платежеспособность, является важнейшим критерием общественной оценки эффективности деятельности страховщика. Платежеспособность страховой организации зависит от ее финансового положения, характеризующегося финансовой устойчивостью.

К платежеспособности страховых организаций государством предъявляются особые требования. Чем же это вызвано? Страховые организации, обеспечивая покрытие ущерба, являются стабилизатором рынка в целом. В этом смысле страхование можно назвать социально ориентированной отраслью. Вместе с тем существуют определенные объективные обстоятельства, которые могут препятствовать выполнению страховщиками их обязательств:

• ? ограниченность ответственности страховщиков, обусловленная причинами юридического характера. Действительно, финансовые ресурсы страховщиков ограничены лишь средствами страховой организации. Ответственность участников (акционеров) страховой компании ограничена размером их пая (акций). В силу этого банкротство страховой организации чревато финансовыми потерями не только для ее учредителей, участников (акционеров), но и для страхователей;
• ? присутствие инвестиционных и финансовых рисков в деятельности страховых организаций;
• ? вероятностный характер обязательств по страхованию.

Наряду с указанными факторами платежеспособности в работе

профессора Л.А. Орланюк-Малицкой 1 указывается такой, как сбалансированность страхового портфеля. Влияние структуры страхового портфеля на платежеспособность и устойчивость подробнее раскрыта в отдельном параграфе настоящей главы.

Факторы, определяющие платежеспособность страховщика, также описывает модель финансовых потоков страховой организации . В параграфе 2.3 настоящего пособия рассматривалось движение денежных потоков (приток/отток) в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности страховщика. Построенная схема потоков страховщика в полной мере описывает только денежные операции, не учитывая зачетные (например, в перестраховании). Вместе с тем она охватывает основные финансовые потоки, а также удобна для анализа ввиду того, что данная информация раскрывается в форме № 4 «Отчет о движении денежных средств» бухгалтерской отчетности.

В России, как и во многих других странах, платежеспособность страховщиков является предметом пристального внимания со стороны государственных органов, осуществляющих контроль за страховой деятельностью. В частности, страховые организации дважды в год обязаны отчитываться о своей платежеспособности в Службу Банка России по финансовым рынкам. Ниже мы рассмотрим Методику оценки соотношения активов и принятых страховых обязательств (утверждена приказом Минфина России от 02.11.2001 № 90н) , которая позволяет оценить платежеспособность страховых организаций.

• Орланюк-Матцкая Л.А. Платежеспособность страховых организаций. М. : АНКИЛ,1994.
• Там же.
• Приказ Минфина России от 02.11.2001 № 90н «Об утверждении положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств»; приказ Минфина России от 27.07.2012 № 109н «О бухгалтерской (финансовой)отчетности страховщиков».

Изучив главу 18, студент будет:

знать

• основы финансовой устойчивости страховой компании;
• понятие платежеспособности страховой компании;
• основные законодательные и нормативно-правовые акты, устанавливающие требования к финансовой устойчивости и платежеспособности страховой компании;

уметь

• характеризовать основные показатели финансовой устойчивости страховщика;
• определять минимальный размер уставного капитала страховщиков различной специализации;
• различать понятия «платежеспособность» и «финансовая устойчивость»;
• определять нормативный и фактический размер маржи платежеспособности страховщика;

иметь представление

• об анализе финансового состояния страховой организации;
• о проведении расчета степени дефицитности средств страховой компании, уровня рентабельности ее работы и уровня доходности страховых премий;
• об оценке платежеспособности страховой компании.

Финансовая устойчивость страховой организации

Финансовая устойчивость страховщика - это способность страховщика своевременно и в предусмотренном объеме выполнять принятые на себя обязательства перед всеми субъектами за счет собственных и привлеченных средств. Основой финансовой устойчивости страховщиков являются:

• 1) экономически обоснованные страховые тарифы;
• 2) страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования;
• 3) собственные средства;
• 4) перестрахование.

Страховщики (за исключением обществ взаимного страхования) должны владеть полностью оплаченным уставным капиталом, размер которого должен быть не ниже установленного Законом о страховании минимального размера уставного капитала.

Таким образом, финансовая устойчивость страховщика достигается:

• увеличением уставного капитала и других собственных средств страховой организации;
• применением правильно рассчитанных, дифференцированных и достаточно гибких страховых тарифов;
• формированием в установленном нормативно-методическими документами порядке страховых резервов, гарантирующих страховые выплаты;
• соблюдением норматива максимальной ответственности страховщика по отдельному риску;
• перестрахованием, сострахованием крупных рисков;
• соблюдением нормативного размера соотношения между активами и обязательствами страховщика;
• уменьшением дебиторской и кредиторской задолженности.

Существуют определенные показатели, позволяющие оценить

финансовое состояние страховой организации. В зависимости от их значений различают четыре состояния финансов организации:

• устойчивое;
• неустойчивое;
• пограничное;
• финансовая несостоятельность.

При достижении минимально допустимых значений показателей финансовой устойчивости дальнейшее сокращение финансовых ресурсов может повлечь за собой неплатежеспособность и банкротство страховой организации.

Состояние финансов организации характеризуется определенными признаками, такими как платежеспособность, ликвидность, отклонения от финансовых нормативов, структура баланса, степень адаптации к среде. Крайними точками финансового состояния страховой организации являются финансовая устойчивость и несостоятельность. Кроме того, выделяют еще два переходных состояния: неустойчивое и пограничное (пороговое).

Если страховая организация не может осуществлять страховые выплаты, платежи в бюджет и текущие платежи, то такое ее финансовое состояние определяется как пограничное. Это состояние является пороговым, так как после этого возможны санация или банкротство. Финансовая несостоятельность характеризуется отсутствием всех признаков финансовой устойчивости. Санация рассматривается как вариант этого состояния, допускающий восстановление финансовой устойчивости.

На финансовую устойчивость страховой организации оказывают влияние как внешние, так и внутренние факторы. Внешние факторы включают такие параметры внешней среды, которые организация не может изменить и вынуждена к ним приспосабливаться. В менеджменте внешние факторы рассматриваются как «рамочные» условия, т.е. ограничения, учитываемые при мобилизации внутренних ресурсов и формировании финансово-экономической политики организации. К числу внешних факторов относятся общее состояние национальной экономики, законодательная база, действующая система налогообложения, формы государственного регулирования страховой деятельности, конъюнктура страхового и финансового рынков, платежеспособность и потребительские предпочтения населения и др.

К внутренним факторам обеспечения финансовой устойчивости относятся собственные характеристики страховой организации, которые в принципе могут ею контролироваться. Внутренние факторы включают характер специализации страховой компании, организационную структуру, сбалансированность страхового портфеля, тарифную, перестраховочную и инвестиционную политику и др. Внутренние возможности должны использоваться таким образом, чтобы эффективно противостоять негативному влиянию и в полной мере использовать благоприятные эффекты внешних факторов.

Достижение финансовой устойчивости в сфере страховой деятельности несколько отличается от того, что делается для достижения этой цели в других секторах экономики. Нестраховая организация, используя привлеченные средства, как правило, точно знает, когда и сколько ей нужно заплатить своим деловым партнерам.

В страховых организациях дело обстоит иначе. Страховщик формирует основную часть своих активов за счет привлеченных средств. Однако сроки и размеры предстоящих выплат страхователям он может оценить лишь с определенной вероятностью. В связи с этим страховщик при выполнении своих обязательств ориентируется не только на средства страховых резервов, специально предназначенные для осуществления страховых выплат, но и на собственные средства, свободные от выполнения других обязательств.

В соответствии с п. 3 ст. 25 Закона «Об организации страхового дела в Российской Федерации» страховщики должны обладать полностью оплаченным уставным капиталом, размер которого должен быть не ниже установленного законом минимального размера уставного капитала. Минимальный размер уставного капитала (УК т | п) страховщика определяется на основе базового размера его уставного капитала (УКб аз) и коэффициентов (к), установленных в зависимости от специализации страховщиков по объектам страхования и их сочетания:

к - 1 - для осуществления страхования от несчастных случаев и болезней, медицинского страхования; к = 1 - для осуществления страхования от несчастных случаев и болезней, медицинского страхования, имущественного страхования, страхования гражданской ответственности, страхования предпринимательских рисков; к = 2 - для осуществления страхования жизни; к = 2 - для осуществления страхования жизни, страхования от несчастных случаев и болезней, медицинского страхования; к - 4 - для осуществления перестрахования, а также страхования в сочетании с перестрахованием.

С 1 января 2012 г. размер минимального уставного капитала страховой организации увеличен до 120 млн руб. с учетом действующих коэффициентов (ранее он составлял 30 млн руб.). Базовый размер уставного капитала страховщика, осуществляющего исключительно медицинское страхование, установлен в сумме 60 млн руб.

Страховая организация наряду с другими институтами (банками, биржами, инвестиционными фондами и др.) составляет органичный элемент финансовой системы общественного хозяйства. Принцип аккумулирования и последующего распределения значительных денежных потоков предопределяет состав и структуру капитала страховой компании, выделяя в качестве его основной части финансовые ресурсы. Последние чаще всего представляют собой, по сути, привлеченный капитал, который некоторое время составляет группу временно свободных средств страховщика.

Кругооборот средств страховой организации не ограничивается осуществлением страховых операций, он усложняется постоянной вовлеченностью части средств в инвестиционный процесс. Это позволяет обозначить средства, находящиеся в обороте страховщика, как его финансовый потенциал.

Финансовым потенциалом страховой компании называются финансовые ресурсы, находящиеся в хозяйственном обороте и используемые для проведения страховых операций и осуществления инвестиционной деятельности.

Механизм формирования и использования капитала страховой компании исследованный профессором Г. Лукаршем, представлен на рис. 3.3.

В момент организации страховой компании первым и базисным элементом является собственный капитал, который в процессе деятельности пополняется за счет различных источников.

Проведение страховых операций предполагает аккумулирование страховой премии, причем сбор взносов со всех участников страхового фонда сопровождается фактами исполнения обязательств страховщика по выплате страхового возмещения лишь некоторым из них. Из суммы собранных платежей (страховых взносов) осуществляется погашение расходов страховой компании на ведение дела, заложенных в структуре тарифа. Состав финансовых ресурсов страховой компании представлен на рис. 3.4.

Рис.

Рис. 3.4.

Проблемы поиска оптимального подхода к анализу финансового состояния страховых компаний не новы. В последнее время широко стали применяться различные коэффициенты и показатели для характеристики финансовой устойчивости и платежеспособности страховщика, методически обоснованные и практически апробированные. В данном разделе сделана попытка предложить некоторые общие методические подходы к анализу финансовой устойчивости и платежеспособности страховой компании.

Под финансовой устойчивостью страховой организации понимается такое состояние финансовых ресурсов организации, при котором она в состоянии своевременно и в предусмотренном объеме выполнять взятые на себя текущие и будущие финансовые обязательства перед контрагентами за счет собственных и заемных средств. Основой финансовой устойчивости страховщиков является наличие у них оплаченного уставного капитала, страховых резервов, а также системы перестрахования.

Финансовая устойчивость имеет определенные границы. При достижении нижней критической точки, т.е. минимально допустимых значений показателей финансовой устойчивости, сокращение финансовых ресурсов может повлечь за собой неплатежеспособность и банкротство страховой компании.

Помимо двух крайних точек - финансовой устойчивости и несостоятельности - выделяют два переходных финансовых состояния страховой организации - неустойчивое и пороговое (табл. 3.3).

Таблица 3.3

Возможные варианты финансового состояния страховой организации

	Финансовое состояние			Финансовая несостоятельность
	устойчивое	неустойчивое	пороговое		банкротство
Платежеспособность	Нормальная	Переменная		Ограничена	Нет или ограничена
Ликвидность	Достаточная	Низкая, может увеличиваться	Низкая, может увеличиваться	Повышается
Адаптация к среде			Переменная		Переменная
Отклонения от финансовых нормативов		Нерегулярные, отдельные	Регулярные	Нерегулярные
Структура	Здоровая	Нормальная	Требуется реструктурирование	Требуется реструктурирование	Реструктурирование

Примерный алгоритм анализа финансовой устойчивости страховой компании.

• 1. Исходным моментом в определении подходов анализа финансовой устойчивости страховой компании является определение целей данного анализа. Итак, общей целью анализа финансовой устойчивости страховой компании является получение объективных, достоверных данных о ее финансовом положении, платежеспособности, финансовой устойчивости, изменении этих показателей в различных экономических ситуациях в зависимости от разнообразных факторов влияния.
• 2. На втором этапе определяются частные задачи анализа финансовой устойчивости страховой компании, которые дифференцируются по следующим позициям в зависимости:
  • - от использования результатов анализа: внутреннее либо внешнее использование, в рамках публичной отчетности либо частное;
  • - порядка проведения анализа: плановое либо внеплановое, комплексное либо выборочное, обязательное либо добровольное и т.д.;
  • - пользователей результатов анализа: органы государственного контроля, руководство и учредители страховой компании, страхователи, кредиторы, партнеры и т.д.
• 3. Приведенные общие позиции служат для определения методов, методик, применяемых при анализе финансовой устойчивости страховой компании.
• 4. Анализ финансовой устойчивости страховой компании в настоящее время может основываться на следующих уровнях требований к его проведению:
  • - законодательный, т.е. с учетом и в рамках требований, нормативов российского (другого) законодательства;
  • - индивидуальный, с учетом и в зависимости от требований, притязаний пользователей результатов анализа. В данном случае применяются авторские, систематизированные и несистематизированные подходы, в том числе и с учетом требований законодательства.
• 5. Анализ финансовой устойчивости страховой компании можно представить в виде управленческой операции, состоящей из следующих элементов: субъект, объект, предмет, принципы, метод (методики), техника и технология, процесс, сбор и обработка исходных данных для его проведения; результат и затраты на его осуществление; субъект, принимающий решение по результатам (в частности, это может быть субъект анализа); принятие решения по результатам анализа.

Достижение целей анализа финансовой устойчивости страховой компании возможно только при эффективной организации такого процесса, зависящей в свою очередь от следующих факторов:

• - кадрового обеспечения анализа: квалификации, профессионализма и компетентности специалистов, осуществляющих анализ;
• - информационного обеспечения анализа: полноты и достоверности исходных данных об объекте анализа, на основе которых осуществляется анализ;
• - научно-методического обеспечения: объективности, качества, оперативности и комплексности анализа, которые обеспечиваются совершенством используемых методов анализа.
• 6. Выбор показателей финансовой устойчивости страховой компании. Показатели финансовой устойчивости являются общепризнанно наиболее емкими показателями деятельности страховой компании, так как характеризуют ее способность выполнять свои обязательства и при имеющихся условиях, и в случае вероятностных неблагоприятных изменений внешней и внутренней среды.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость и платежеспособность страховой компании, делятся на следующие основные группы:

• 1) показатели, формируемые для официальной отчетности согласно требованиям законодательства и органов страхового надзора;
• 2) показатели, определяемые в зависимости от целей заказчиков, пользователей анализа: рейтинги, экспертные оценки, др.

Основные показатели (факторы) финансовой устойчивости страховой компании, состояние и влияние которых учитывается при проведении любого анализа вне зависимости от определяющих его характеристик, следующие:

• - тарифная политика;
• - перестрахование;
• - размещение активов;
• - достаточный собственный капитал;
• - обязательства (включая технические резервы).

Последние два фактора являются основой определения финансовой устойчивости страховой компании и ее платежеспособности в рамках официальной бухгалтерской отчетности.

Анализ достаточности собственного капитала и обязательств проводится при расчете соотношения свободных активов и принятых обязательств страховщика.

Если фактический размер свободных активов страховщика по итогам работы за отчетный период оказывается ниже нормативного, то в обязательном порядке принимаются меры по оздоровлению финансового положения путем повышения размера уставного капитала, расширения перестраховочных операций, изменения тарифной политики, изменения структуры активов, сокращения дебиторской и кредиторской задолженности и т.д.

Финансовая устойчивость страхового фонда страховой компании определяется также по показателю степени вероятности дефицита средств (коэффициенту В.Ф. Коныпина) в каком-либо году:

где ТС сред - средняя тарифная ставка по всему страховому портфелю; п - число застрахованных объектов.

Чем меньше значение коэффициента, тем меньше степень вариации объема совокупного страхового фонда и выше его финансовая устойчивость.

Финансовая устойчивость страховой организации обеспечивается за счет управляемых и неуправляемых факторов. Особое значение приобретают внешние обстоятельства, которые организация не может изменить и вынуждена к ним приспосабливаться, а именно:

• - состояние общественного хозяйства, экономики;
• - государственное регулирование страховой деятельности;
• - конъюнктура страхового и фондового рынка;
• - платежеспособность и потребительские предпочтения населения.

Управляемые факторы финансовой устойчивости охватывают

внутренние параметры организации, включая следующие:

• - размер организации, ее специализация;
• - развитость и устойчивость клиентской базы;
• - организационная структура управления;
• - сбалансированность страхового портфеля;
• - состав и уровень страховых резервов;
• - тарифная политика;
• - перестраховочная политика;
• - инвестиционная политика;
• - управление расходами и т.д.

Понятие финансовой устойчивости обычно связывают со способностью страховой организации в любой текущий и предстоящий период выполнять принятые обязательства, прежде всего по заключенным договорам страхования. Уровнем финансовой устойчивости страховой организации на конкретную отчетную дату характеризуется платежеспособность.

Платежеспособность страховой организации - способность страховой компании выполнить все обязательства на конкретную отчетную дату. Платежеспособность является «мгновенным показателем» финансовой устойчивости, так как характеризует финансовое состояние страховщика в момент проведения анализа.

Платежеспособность страховщика зависит от достаточности сформированных страховых резервов. Однако в силу вероятностного характера рисковых процессов даже точный расчет страховых резервов не является гарантией их достаточности. Поэтому гарантией платежеспособности служит наличие у страховщика достаточных свободных, т.е. не связанных обязательствами, средств. Эти средства формируются из двух источников: оплаченного уставного капитала и прибыли. Для обеспечения платежеспособности их размер должен соответствовать размеру принятых обязательств по договорам страхования. Часть свободных средств, которая может быть использована для выполнения обязательств по искам в случае нехватки средств страховых резервов, носит название маржи платежеспособности.

Показатели платежеспособности страховой компании. К показателям платежеспособности относятся нормативные показатели оценки платежеспособности определения величины чистых активов, оценки текущей платежеспособности.

• 1. Показатели определения величины чистых активов и сравнения с оплаченным и заявленным уставным капиталом служат для определения соответствия размеров чистых активов и оплаченного (заявленного) уставного капитала. В дополнение к абсолютным показателям применяются относительные показатели уровня чистых активов по отношению к фактически оплаченному уставному капиталу и показатели доли чистых активов в активах.
• 2. Показатели текущей платежеспособности включают в себя показатели текущей платежеспособности в целом по компании, а также по видам страховой деятельности. Показатели отражают достаточность притока средств в виде поступлений страховых премий для покрытия текущих расходов на страховые выплаты (состоявшиеся убытки) и текущие расходы на ведение дела. Оптимальное значение показателя - больше 100%, которое возможно при стабильной работе страховой компании с постепенным ростом объемов деятельности. Показатель может быть определен:

Страховые взносы (за вычетом доли перестраховщиков) / Страховые выплаты (состоявшиеся убытки - по видам страхования иным, чем страхование жизни) + Операционные расходы (все показатели за вычетом доли перестраховщиков).

• 3. Показатели платежеспособности, используемые рейтинговыми агентствами Standart&Poors, Moody s Investors и др.:
  • - уровень платежеспособности страховой компании (Solvensy Margin), минимальные значения которого в различных странах, в том числе и в России, имеют незначительные отличия и расположены в пределах 20%, определяется как:

собственные средства / нетто-премия в отчетном периоде;

Уровень достаточности покрытия собственными средствами (Capital Adequacy Ratio, или CAR) расчитывается по следующей формуле:

где Уф (н) - фактический (нормативный) уровень платежеспособности.

Значения показателя CAR приведены в табл. 3.4.

Таблица 3.4

Качественная оценка достаточности покрытия собственными средствами

• 4. Показатели маржи платежеспособности или соотношения нормативного и фактического размеров свободных активов в соответствии с методикой, применяемой в Европейском союзе, характеризуют платежеспособность страховой компании, что подтверждается в случае соответствия фактической величины их собственных средств нормативному размеру, который рассматривается в трех показателях: маржа платежеспособности, гарантийный фонд, минимальный гарантийный фонд.
• 5. Определение фактического уровня платежеспособности. Законодательно установлены определенные позиции, которые могут рассматриваться как свободные, не связанные обязательствами собственные средства. К ним относят:
  • - выявленные скрытые резервы;
  • - собственный капитал за минусом нематериальных активов (по балансу);
  • - в обществах взаимного страхования - возможные доплаты;
  • - в страховании жизни - ожидаемые прибыли.

Другие показатели влияния на финансовую устойчивость страховой компании, их расчет и оценка значений приведены в приложении 4.

• 6. Выбор показателей, их группировка, определение интегрального показателя. На данном этапе выявляется связь между различными показателями, происходит их группировка либо разгруппировка для исключения взаимозависимых коэффициентов. Процедура анализа заключается в вычислении коэффициентов распределения и координации, а также в сравнении отчетных значений с базисными (плановыми, средними, отчетными за предшествующие периоды, среднеотраслевыми, показателями конкурентов, теоретическими, критическими) и в построении их динамического ряда. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость страховой компании, делятся на группы: абсолютные, масштабные, структурные, относительные, приростные. В качестве обобщающего показателя финансовой устойчивости может быть принят единый (интегральный) показатель, полученный в зависимости от конечного представления финансовой устойчивости страховщика, например:
• 1) сравнение величин показателей финансовой устойчивости страховой компании с соответствующими величинами по другой компании, со средними по страховому рынку региона (России), по этой же компании в предшествующем периоде, по нормативам, плановым или экспертным расчетам;
• 2) вычисление и сравнение комплексного рейтинга. Сравнительный вывод в этом случае может быть сделан на основе интегрального показателя рейтинга, вычисляемого как сумма частных показателей, взятых с коэффициентами значимости;
• 3) выявление тенденции в изменении значения финансовой устойчивости страховой компании (определение средних значений, дисперсии, сопоставление прироста, построение линейной регрессии);
• 4) выявление причин изменения показателей финансовой устойчивости страховщика: выявление корреляционных связей, проведение факторного анализа и т.д.
• 7. Контроль результатов анализа. Предполагается принятие определенных управленческих решений, обеспечивающих поддержание или улучшение показателей финансовой устойчивости страховой компании. В этой связи особое внимание должно быть уделено вопросам финансового планирования, бюджетирования деятельности страховой компании.

Методика расчета маржи платежеспособности по страхованию иному, чем страхование жизни, была установлена директивой 73/239/ EEC от 24 июля 1973 г., а Методика расчета маржи платежеспособности по страхованию жизни была установлена директивой 79/267/ЕЕС от 5 марта 1979 г.

В настоящее время директиву 79/267/ЕЕС по страхованию жизни заменила директива 2002/12/ЕС «Solvency I Life Directive» (первая директива по платежеспособности для страховых компаний, осуществляющих страхование жизни), а директиву 73/239/ЕЕС по страхованию иному, чем страхование жизни, заменила директива 2002/ 13/ЕС «Solvency 1 Non-life Directive» (первая директива по платежеспособности для страховых компаний, осуществляющих страхование иное, чем страхование жизни).

Методика расчета маржи платежеспособности, применяемая в России, утверждена приказом Минфина России от 2 ноября 2001 г. № 90н «Об утверждении Положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств» и базируется на методике, разработанной и применяемой в странах ЕС начиная с 70-х годов XX в.

Согласно данному положению, расчет маржи платежеспособности производится на основании данных бухгалтерского учета и отчетности страховщика.

Фактический размер маржи платежеспособности страховщика рассчитывается как сумма:

• - уставного (складочного) капитала;
• - добавочного капитала;
• - резервного капитала;
• - нераспределенной прибыли отчетного года и прошлых лет, уменьшенная на сумму:

непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет, задолженности акционеров (участников) по взносам в уставный (складочный) капитал, собственных акций, выкупленных у акционеров, нематериальных активов,

дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли.

Нормативный размер маржи платежеспособности страховщика по страхованию жизни равен произведению 5% резерва по страхованию жизни на поправочный коэффициент.

Поправочный коэффициент определяется как отношение резерва по страхованию жизни за минусом доли перестраховщиков в резерве по страхованию жизни к величине указанного резерва.

В случае, если поправочный коэффициент меньше 0,85, в целях расчета он принимается равным 0,85.

Нормативный размер маржи платежеспособности страховщика по страхованию иному, чем страхование жизни, рассчитывается на основании данных о страховых премиях (взносах) и о страховых выплатах по договорам страхования (основным договорам), сострахования и по договорам, принятым в перестрахование, относящимся к страхованию иному, чем страхование жизни (далее - договоры страхования, сострахования и договоры, принятые в перестрахование).

Нормативный размер маржи платежеспособности страховщика по страхованию иному, чем страхование жизни, равен наибольшему из следующих двух показателей, умноженному на поправочный коэффициент.

Первый из них - показатель, рассчитываемый на основе страховых премий (взносов). Расчетным периодом для вычисления данного показателя является год (12 месяцев), предшествующий отчетной дате.

Первый показатель равен 16% от суммы страховых премий (взносов), начисленных по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период, уменьшенной на сумму:

• - страховых премий (взносов), возвращенных страхователям (перестрахователям) в связи с расторжением (изменением условий) договоров страхования, сострахования и договоров, принятых в перестрахование, за расчетный период;
• - отчислений от страховых премий (взносов) по договорам страхования, сострахования в резерв предупредительных мероприятий за расчетный период;
• - других отчислений от страховых премий (взносов) по договорам страхования, сострахования в случаях, предусмотренных действующим законодательством, за расчетный период.

Страховщик, у которого с момента получения впервые в установленном порядке лицензии на осуществление страхования иного, чем страхование жизни, до отчетной даты прошло менее года (12 месяцев), в качестве расчетного периода при вычислении первого показателя использует период с момента получения лицензии до отчетной даты.

Второй - показатель, рассчитываемый на основе страховых выплат. Расчетным периодом для вычисления данного показателя являются 3 года (36 месяцев), предшествующих отчетной дате.

Второй показатель равен 23% от одной трети суммы:

• - страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за минусом сумм поступлений, связанных с реализацией перешедшего к страховщику права требования, которое страхователь (застрахованный, выгодоприобретатель) имеет к лицу, ответственному за убытки, возмещенные в результате страхования, за расчетный период;

Страховщик, у которого с момента получения впервые в установленном порядке лицензии на осуществление страхования иного, чем страхование жизни, до отчетной даты прошло менее 3 лет (36 месяцев), не рассчитывает второй показатель.

Расчетным периодом для вычисления поправочного коэффициента является год (12 месяцев), предшествующий отчетной дате.

Поправочный коэффициент определяется как отношение суммы:

• - страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за минусом начисленной доли перестраховщиков в страховых выплатах за расчетный период;
• - изменения резерва заявленных, но не урегулированных убытков и резерва произошедших, но не заявленных убытков по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за минусом изменения доли перестраховщиков в указанных резервах за расчетный период, к сумме (не исключая доли перестраховщиков):
• - страховых выплат, фактически произведенных по договорам страхования, сострахования и начисленных по договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период,
• - изменения резерва заявленных, но не урегулированных убытков и резерва произошедших, но не заявленных убытков по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, за расчетный период.

При отсутствии в расчетном периоде страховых выплат по договорам страхования, сострахования и договорам, принятым в перестрахование, поправочный коэффициент принимается равным 1.

В случае, если поправочный коэффициент меньше 0,5, то в для расчета он принимается равным 0,5, если больше 1 - равным 1.

Страховщик, у которого с момента получения впервые в установленном порядке лицензии на осуществление страхования иного, чем страхование жизни, до отчетной даты прошло менее года (12 месяцев), в качестве расчетного периода при вычислении поправочного коэффициента использует период с момента получения лицензии до отчетной даты.

В случае, если фактические данные об операциях по виду обязательного страхования не менее чем за 3 года свидетельствуют о стабильных положительных финансовых результатах за каждый год по указанному виду страхования и если сумма страховых премий (взносов) по этому виду страхования составляет не менее 25% от суммы страховых премий (взносов) по страхованию иному, чем страхование жизни, то по согласованию с Министерством финансов Российской Федерации величины процентов, используемых для расчета первого и второго показателей по данному виду страхования, могут использоваться в размерах меньших, чем это предусмотрено в пункте 7 Положения, но не менее двух третей от установленных указанным пунктом величин.

При этом нормативный размер маржи платежеспособности по страхованию иному, чем страхование жизни, определяется как сумма нормативных размеров маржи платежеспособности, рассчитанных отдельно для видов обязательного страхования, указанных в первом абзаце данного пункта, и прочих видов страхования иных, чем страхование жизни.

Нормативный размер маржи платежеспособности страховщика, осуществляющего страхование жизни и страхование иное, чем страхование жизни, определяется путем сложения нормативного размера маржи платежеспособности по страхованию жизни и нормативного размера маржи платежеспособности по страхованию иному, чем страхование жизни.

Если нормативный размер маржи платежеспособности страховщика меньше минимальной величины уставного (складочного) капитала, установленной ст. 25 Закона об организации страхового дела в Российской Федерации, то за нормативный размер маржи платежеспособности страховщика принимается законодательно установленная минимальная величина уставного (складочного) капитала.

Фактический размер маржи платежеспособности страховщика не должен быть меньше нормативного размера маржи платежеспособности страховщика. Расчет соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платежеспособности производится страховщиком ежеквартально.

В случае, если на конец отчетного года фактический размер маржи платежеспособности страховщика превышает нормативный размер маржи платежеспособности менее чем на 30%, страховщик представляет для согласования в Минфине России в составе годовой бухгалтерской отчетности план оздоровления финансового положения.

План оздоровления финансового положения должен включать мероприятия, обеспечивающие соблюдение соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платежеспособности на конец каждого финансового года, в течение которых планируется его реализация.

В плане указываются конкретные мероприятия, способствующие стабилизации финансового положения, с указанием срока проведения мероприятия и суммы дохода (экономии), планируемого к получению от данного мероприятия. К плану оздоровления финансового положения прикладывается расчет планируемого на конец каждого финансового года, в течение которых предполагается реализация плана, соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платежеспособности. При составлении плана приоритет должен отдаваться мероприятиям, приводящим к оздоровлению финансового положения страховщика в максимально сжатые сроки.

При несоблюдении страховщиком соотношения между фактическим и нормативным размерами маржи платежеспособности, непринятии мер по оздоровлению финансового положения к страховщику применяются санкции в соответствии с Законом об организации страхового дела в Российской Федерации.

Рейтинги финансовой устойчивости страховых компаний. Обязательным элементом инфраструктуры развитого страхового рынка являются специализированные рейтинговые агентства, осуществляющие независимые оценки надежности страховых организаций. Рейтинг - это комплексная оценка деятельности страховой компании, характеризующая ее способность своевременно и полно выполнять свои обязательства перед клиентами. На основе рейтинга осуществляется ранжирование страховых организаций, т.е. присвоение определенного класса надежности.

За рубежом рейтинговые агентства регулярно публикуют рейтинги страховых компаний и аналитические обзоры их деятельности. Всемирное признание в области страхования имеют шесть рейтинговых агентств: A.M. Best Со, Duff&Phelps, Moody s Investor Service Inc., Standard&Poors Corp., Weiss Research Inc. и Fitch Ratings.

Международные рейтинги финансовой устойчивости страховых компаний (РФУ) дают оценку финансовой устойчивости страховой компании и ее способности своевременно обслуживать приоритетные обязательства перед держателями полисов и контрактные обязательства. Рейтинг финансовой устойчивости присваивается непосредственно компании, а не ее обязательствам, за исключением случаев, когда указано иное (например, Fitch Ratings может присвоить отдельный рейтинг долговым обязательствам страховой компании). РФУ могут быть присвоены страховым компаниям и компаниям по перестрахованию, действующим в любом из сегментов страхового рынка, включая страхование жизни и медицинское страхование, страхование имущества и страхование от несчастных случаев, ипотечное страхование, страхование финансовых гарантий и правового титула, а также сектор управляемого медицинского обеспечения.

Рейтинг финансовой устойчивости не оценивает готовность менеджмента страховой компании выполнять обязательства или качество процедур рассмотрения претензий. В случае РФУ своевременность платежей рассматривается относительно как сроков контрактов, так и (или) сроков полисов. Также признается возможность допустимых задержек, вызванных обстоятельствами, характерными для страхового сектора, такими, как рассмотрение претензий, расследования мошенничеств и разногласия по обеспечению.

РФУ основывается на всестороннем анализе соответствующих факторов, которые в значительной степени оценивают финансовую устойчивость страховой компании, включая нормативные характеристики платежеспособности, ликвидность, показатели операционной деятельности, финансовую гибкость, устойчивость баланса, качество менеджмента, конкурентоспособность и долгосрочную эффективность деятельности.

Рейтинги помещаются в список «Rating Watch» для уведомления инвесторов о существующей вероятности обоснованного изменения рейтинга, а также о направлении такого изменения. Как правило, рейтинг помещается в список «Rating Watch» на относительно короткий период времени.

Национальные рейтинги не подвержены влиянию суверенного риска и позволяют использовать все уровни рейтинговой шкалы, от «ААА» до «С». Важно отметить, что национальная рейтинговая шкала индивидуальна для каждой страны и предназначена для удовлетворения потребностей конкретного местного рынка.

Национальная шкала определенной страны не связана со шкалой рейтингов финансовой устойчивости любого другого национального рынка. Таким образом, национальные шкалы различных стран или национальная шкала определенной страны и международная шкала рейтингов финансовой устойчивости не сопоставимы между собой, и их сравнение привело бы к ошибочным выводам. Для обеспечения точного обозначения национального рынка, к которому относится конкретный рейтинг, к определениям национальных рейтингов добавляется специальный суффикс, обозначающий соответствующее суверенное государство, например AAA(rus).

Краткосрочный рейтинг финансовой устойчивости страховых компаний, присваиваемый агентством Fitch (далее - КС РФУ), дает оценку финансового состояния страховой компании на ближайшую перспективу и способности такой компании выполнять приоритетные обязательства перед держателями полисов и контрактные обязательства с ожидаемым сроком погашения в течение одного года. Анализ, проводимый при присвоении КС РФУ, включает в себя рассмотрение всех тех же факторов, что и при присвоении рейтингов финансовой устойчивости страховых компаний. Однако при этом большее значение придается краткосрочным показателям ликвидности, финансовой гибкости и нормативным характеристикам платежеспособности компании, в то время как более долгосрочным факторам, таким, как конкурентоспособность, и тенденциям получения доходов, придается меньшее значение.

Количественный рейтинг финансовой устойчивости страховых компаний отличается от традиционного РФУ методологией, которую используют агентства. Традиционный РФУ определяется рейтинговым комитетом агентств с использованием методологии, которая включает в себя всесторонний анализ как количественных, так и качественных факторов. В таких оценках, как правило, важную роль играют детальные обсуждения, проводимые с руководством рейтингуемых компаний.

В отличие от традиционных РФУ количественные РФУ определяются исключительно с использованием статистической модели с применением данных финансовой отчетности. Данная модель включает в себя «рейтинговую логику», отражающую количественный анализ, используемый при присвоении традиционных РФУ, и подлежит рассмотрению на рейтинговом комитете. Однако индивидуальные рейтинги не присваиваются и не рассматриваются на рейтинговом комитете.

Для статистической модели, как правило, требуется наличие данных по финансовой отчетности минимум за три года. Несмотря на наличие ограничений, связанных с использованием строго количественного рейтингового подхода (например, не рассматриваются такие факторы как качество управления и отношения с аффилированными/ материнской компаниями), количественные РФУ позволяют дать обоснованную оценку независимой финансовой устойчивости компании и характеристикам ее операционной деятельности.

К определениям количественных РФУ добавляется буква «q». Рейтинги пересматриваются не менее одного раза в год. Для данных рейтингов не определяется прогноз по рейтингу, и они не помещаются в список Rating Watch, в отличие от традиционных РФУ.

Рейтинговое страхование страховых организаций в России начало развиваться только в последнее время, вместе с развитием свободного рынка страховых услуг. В 2001 г. рейтинговое агентство «Эксперт РА» впервые присвоило рейтинг надежности нескольким страховым компаниям. В организационном отношении процедура рейтингования агентства «Эксперт РА» аналогична процедурам, используемым зарубежными рейтинговыми агентствами. Однако современный российский страховой рынок слишком специфичен и для него не подходит большинство классических методов анализа. Поэтому шкала рейтинговых оценок международных агентств пока не приемлема для российских страховщиков.

Суть методики «Эксперт РА» состоит в оценке текущего уровня платежеспособности страховой организации и всестороннем анализе возможностей покрытия будущих обязательств, т.е. ее финансовой устойчивости (табл. 3.5).

	Название	Описание
	Высокий уровень платежеспособности с высокой финансовой устойчивостью	В среднесрочной перспективе существует высокая вероятность исполнения обязательств по страховым договорам даже в условиях существенных неблагоприятных изменений макроэкономических и рыночных показателей
	Высокий уровень платежеспособности с приемлемой финансовой устойчивостью	В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение финансовых обязательств, как текущих, так возникающих в ходе страховой деятельности. В среднесрочной перспективе высокая вероятность исполнения обязательств по страховым договорам возможна только в условиях стабильности макроэкономических и рыночных показателей
	Высокий уровень платежеспособности с низкой финансовой устойчивостью	В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение финансовых обязательств, как текущих, так и возникающих в ходе страховой деятельности.

Продолжение

Класс Название	Описание
Вт Достаточный уровень платежеспособности с высокой финансовой устойчивостью	В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих обязательств, а также незначительных и средних по величине обязательств, возникающих в ходе страховой деятельности. Существует вероятность финансовых затруднений при текущем состоянии финансовых потоков в случае возникновения обязательств, требующих значительных выплат. Однако компания имеет реальные возможности для финансового маневра с целью исполнения возникающих обязательств. В среднесрочной перспективе существует высокая вероятность исполнения обязательств по страховым договорам даже в условиях существенных неблагоприятных изменений макроэкономических и рыночных показателей
В 2 Достаточный уровень платежеспособности с приемлемой финансовой устойчивостью	В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих обязательств, а также незначительных и средних по величине обязательств, возникающих в ходе страховой деятельности. Существует вероятность финансовых затруднений при текущем состоянии финансовых потоков в случае возникновения обязательств, требующих значительных выплат. Однако компания имеет реальные возможности для финансового маневра с целью исполнения возникающих обязательств. В среднесрочной перспективе высокая вероятность исполнения обязательств по страховым договорам возможна только в условиях стабильности макроэкономических и рыночных показателей
В 3 Достаточный уровень платежеспособности с низкой финансовой устойчивостью	В краткосрочной перспективе компания с высокой вероятностью обеспечит своевременное выполнение всех текущих обязательств, а также незначительных и средних по величине обязательств, возникающих в ходе страховой деятельности. Существует вероятность финансовых затруднений при текущем состоянии финансовых потоков в случае возникновения обязательств, требующих значительных выплат. Однако компания имеет реальные возможности для финансового маневра с целью исполнения возникающих обязательств. В среднесрочной перспективе вероятность исполнения обязательств по страховым договорам зависит как от стабильности макроэкономических и рыночных показателей, так и от результатов деятельности самой компании в предстоящем периоде

Окончание

Необходимость присвоения рейтинга надежности страховой компании обусловлена потребностями страхователей и иных контрагентов страховщиков и самих страховщиков. Рейтингование страховых организаций косвенным образом оказывает положительное влияние на развитие страхового рынка благодаря открытым и корректным процедурам идентификации надежности страховых организаций.